【论坛】美国股市的中概股 为何被严重低估，要不要投资
近来，美国股市中的中概股走势不好，即便季报靓丽也无法提振股价，美国最大的退休基金还在减持阿里巴巴股票。对于中概股被低估这一现象和其前景，毛传媒评论部的鹦鹉先生、三木先生、高博士和路博士进行了讨论。 – 编辑
鹦鹉：
美国上市的中概股最近一直承压，最近有报道说，美国最大的退休基金减持阿里巴巴股票，这验证了我的猜想 – 机构投资者在大量抛售中概股。
这也难怪，中美关系恶化，中国政府经济决策不可预测的政治风险让投资人却步。与此同时，中概股股价却很合理，比起美国五大科技股“FAANG” （Facebook|脸书、Apple|苹果公司、Amazon|亞馬遜公司（Amazon）、Netflix|网飞、Google谷歌）的股价，中概股普遍存在至少30% 的折扣。
在中概股被低估的情况下，请问各位会考虑投资中概股吗？
高博士：
中美交恶的政治风险是一座大山，中概股是背负着这个大山在行走，它足以让任何一个机构投资对中概股保持高度警惕。因此，减持甚至完全抛掉是一个合理的选择；特别是现在对美国加息的预期。
加息就是在抽股市的血，只要加息信号开始清晰和加紧，美股必然要下行。天量的美元已经在投资和消费市场里四处乱串、流动；没有加息，没有回收美元，美国是不可能控制住通货膨胀的；除非采取中国式的权威调控手段，政府拿着行政手段调控，甚至是警察介入来控制企业，基金和投资人。
然而美国是法制和民主国家，不会使用极端行政手段。因此，美国的天量资金必然要通过美联储缩表和加息，还有就是通过自然经济增长来最终消化解决。
中概股在美国加息和中美贸易战的双重夹击下价值会相对被低估。至于是否值得投资，看个人偏好了。对于机构来说，他们也在减持，是为了规避政治和政策风险。
我个人对美国上市的中概股并不看好，但是在新西兰上市的中概股（比如Synlait）我觉得可以低价情况下适当持有，是个投资组合策略的一个不错的选择。Synlait并非严格意义的中概股，是上海光明在新西兰南岛收购的一家乳制品生产厂。
三木：
我对在美上市的中概股不熟悉，没有研究过。美国股市中的中概股，我儿子买过阿里巴巴的股票，结果亏了几万。
我很认同高博士的分析，理由如下：
1、中美交恶局面很难好转，继续恶化的趋势会越来越严重，近几年内看不到曙光；因此投资中概股有政治风险。
2、我看过一些美国媒体报道，说是从大陆赴美上市的公司，财务报表很少不作假的。这也是美国政府，能在台面上指责一些中概股并勒令其退市的原因之一。
3、从大方向看，撇开政治风险不谈，中国大陆市场经济的未来很可能是会越来越强。但在这个大的假设性前提下，金融市场的不规范性风险、财务法规的执行不力以及各类势力的暗箱操作，仍然会一直存在。
因此，即便在大陆市场有很好前景的企业如阿里巴巴之类，在美上市后，对其股票的投资，都有以上诸方面难以预测的风险。马云系如此优秀的企业，突然就遭到了全面打压。香港如此重要的国际金融中心，一系列政治操作后，竟然就不复存在了。中国的国内政治对经济的影响是不可预测的。
有新西兰朋友说他与一些本地Kiwi同事一直长线投资新西兰本地的蓝筹股，如电力、交通、能源、除NZL因疫情暂时下跌外，其它都一直有很好的收益回报；每年分红加上股价上涨，收益并不比这几年的房地产投资差。
科林：
投资股票再好，有买房产赚钱吗？投资房产收益率是多少？而且还稳赚不赔，基本上是无风险的，中间还有房租收入。
三木：
前十年八投资新西兰房产确实很赚钱，但房产投资大多数需要银行贷款。
有了银行贷款，就必须每周还款。这个风险与门槛不是人人都想承担的。尤其是一些歐裔kiwi，他们注重生活品质，日常开支较大，加上每年、或每季一次的全家外出旅游，收入虽高，但几乎就存不到什么钱。
要他们每周給银行还款，就意味着要降低他们的生活开支，从而降低了生活品质。
洋人家庭投资地产的很多，但相对而言，华人家庭投资地产的比例更高！因为咱华人天生就有能吃苦耐劳、节省、会储蓄的文化。咱们的这种生活观念，十分适合投资房地产。
路博士：
我觉得中概股在美国不会销声匿迹，尤其是拜登对中国外厉内荏，不会动真格，而美国百姓无法承担经济脱钩的损失，因此中概股会顽强存活下去。
现在中国企业去美国上市的热潮不降反升，就是看到大势所趋。
这是美中在未来10年 此消彼长的大势决定的。美国的左派空喊意识形态口号，对此趋势根本无法阻挡。而且美国是一个三权分立的制衡体系，前不久小米打赢了在美国的官司。
从经济理性角度赌未来10-20年，赌美消中长的人一定会大赚。美也会小长，但相对中国经济增量，美国会消。
鹦鹉：
现在中概股股值低，在美上市失去了意义，不如改到香港上市。
纽约股票交易所近期通知中国三家移动通信公司退市，中概股持续萎靡不振并被基金抛售不是个好兆头。这是个双输的结局。美国投资者承担股价下跌的损失，中国需要拿出美元赎回自己的股票。
