【经济评论】海外专家看中国经济症结（2）：硬基建边际效率下行，软基建畸形
作者：凹凸
近日，毛传媒收到一位关注中国经济问题的海外华人经济学家的来稿。因为原文较长，为阅读方便，特分几部分发表，每一部分还添加了ChatGPT的解读，供读者朋友参考。 – 编辑
这个专家写得非常好，讲得非常全面，水平很高！ – 飞雪
本篇经济评论围绕1997年东南亚金融危机和2008年全球金融危机展开，展示了作者通过对房地产、债务、外汇储备等关键经济指标的观察，成功预判危机的路径；评论强调了中国加入WTO后中低档制造业的竞争力及外汇储备迅速增加对全球经济的影响，提出供给侧改革不应忽略需求侧的重要性。作者还通过分析国际贸易战、新冠疫情后的经济下行，指出中国当前面临的结构性失业、消费能力不足等问题，强调软基建的重要性。因为软基建（住房、养老等）的投入能够促进长期的消费增长、改善社会福祉，并为经济提供持续发展的动力。
一、
1997年东南亚金融危机前后，我关注沿海房地产与港澳台及东南亚经济金融互动，那时我先后到过马来西亚、新加坡、菲律宾、日本、香港等，抓住房地产产供销与债权债务流动情况，得以预判那时债务断链的影响以及其传导大致路线图。好在那时仅仅是局部危机，但是却让我体会到了泡沫化危机到底是个什么样。
2001年中国入世，起初我也担心中国产品的竞争力。但是到了2003年，我从中国国际收支平衡表上注意到中国中低档制造业规模出口优势，接下来我也认为中国基建也要抓住时机。据此我预测中国外储迅速增加的利弊，按照那时的增速，我推算出2008北京奥运前后，不是秀水街经济体就是华尔街经济体（注1）会爆发金融危机。因为集中度过大、过快总会有剧烈失衡，对于秀水街经济体可能会是城乡二元经济某个环节断链，对于华尔街经济体可能会是虚拟经济某个局面断层。
那时我虽然肯定了会是美国房地产危机，但是没想到会是与房地产相关的次级债危机。
2008危机之后，我综合城乡所有制、要素权益（注2）、市场准入、国民待遇、市民待遇之剪刀差（注3），推断其持续发展的市场化广度和深度，会有一个二十年周期，于是推断会从房地产、外汇储备危机转移到产能全面过剩危机，因为其7年周期特征明显，而且在秀水街经济体与华尔街经济体之间倒转明显。
2015年8.11汇改（注4）前后的股灾、汇灾、债灾其实是相对容易被准确拿捏的。
三个七年，现在已经过去两个七年了。
好在我有很多专业简报放在一些历史的档案之中，让我以上和以下的叙述，显得不那么自吹自擂。
那时五大发展理念（注5）、新常态被诠释为供给侧改革，我意识到这个路径的主次不分可能的后果，相当于“半夜玩龙灯越玩越转去”。
供给侧为辅，需求侧为主，才是那时的王道。
也就是说，要着力改变城乡二元经济为主，第一步政府从投资硬基建转到投资软基建，而不是花拳绣腿减免农业税之类；第二步所有制、市场准入并轨，第三部要素权益、国民待遇、市民待遇并轨，即最终两腿都要有力、交叉协进才是最优选择。那时中国已是中等收入，政府角色要从拔高转到托底建设，以扩大中等收入群体的规模，并使其收入处于稳定状态。
在社会普遍贫穷的时候，可以让一部分人先富起来；但到社会进入中等收入阶段的时候，迅速转变为托底社会基础设施建设，则是最优的扩中与拔高。（“扩中”就是逐步扩大中等收入群体的规模，“拔高”是提升社会整体的经济水平和生活质量，这么做可以保障社会底层的福利和稳定；这种转变有助于缩小贫富差距，促进社会公平，实现经济的可持续发展。）
那时奥巴马的再平衡、出口倍增计划也多少延续了之前G2、G20（注6）合作之势。
可惜历史还是在这里拐了弯。
2017年特朗普执政，尤其是欧盟与美三零协议（注7）、日韩分别与美FTA升级后，我以为他们成功地祸水东引，中美提前博弈是两个不同维度的博弈，而美欧、甚至美与日韩博弈都还是经济社会上的棋逢对手，彼此博弈还可以双赢多赢，而中美则一定是双输、多输。
所以那时我总是建议要抢先与之三零协议，在这些国家签订三零协议之后，我再建议中美完全可以超越之，因为中国百多年、尤其是七十年体制机制性积累的中低档制造业全面绝对产能过剩，确实需要持久深刻地外部开放方可渐进均衡之。
可惜对外简单迷信举国体制站起来、富起来到强起来中的巨大作用，以及三个阶段间的天然逻辑；对内简单迷信不养懒汉惯性思维，却不知道中国在工业化、城市化中具有全世界最大的结构性失业、贫困问题，这天然需要制度化托底，否则始终难以完成扩中与拔高。
最早是从2003年开始，我基于中国内外顽强的二元经济现状，坚持认为要是不搞中小企业、三农、社保、金融现代化，则内部本身就又会来一个危机，要是再盲目地加大货币财税力度，而且还是投资、投资、再投资硬基建，等待中国的将会是内外市场都难可持续：对外会有一个产能过剩之死亡十字交叉，对内会有一个二元经济导致的一要吃饭、二要建设的极端背离，最终也会是一个死亡交叉。
2018-2020年两年贸易战、以及之后新冠中的各种混战，而现在正在兑现的经济社会下行，都让最坏的结果不期而遇、不幸而言中。
总结我这二三十年的观察和分析，新时代之初前总理李克强提出新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化之前，我提出了中小企业、三农、社保、金融现代化；更早前，我希望四万亿救市是硬软两个基建并重，即硬的是铁工机，软的是教育、医疗。没想到新时代之后还是单方面的硬基建、充电桩、大数据中心、电动车之类，住房、养老类的软基建还是畸形，十多年过去了，消费能力终于严重不足。
当硬基建边际效率下行，软基建（住房、养老等）发展滞后，经济面临结构性问题。终于拖累了GDP，致使其螺旋式下行，让人好不痛心。
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【经济评论】海外华人学者看中国经济症结（1）：从公有制计划经济到公有制市场经济
ChatGPT解读：
作者希望硬性基建（如铁路、工业设施）与软性基建（如教育、医疗）并重。然而现实中，硬基建被过度倾斜，而软基建（住房、养老等）发展滞后，导致消费能力不足，经济面临结构性问题。
作者认为，当硬性基础设施（如交通、能源设施等）的边际效率下降时，软基建的投入应该更为重要，因为这些领域能够促进长期的消费增长、改善社会福祉，并为经济提供持续发展的动力。
注1：秀水街经济体与华尔街经济体：
秀水街经济体、华尔街经济体被定义为工业化在起步到过半阶段之间、参与全球化不高或像中国这样改开刚参与全球经济大循环的经济体，往往在大城市与中小城市、港澳台欧美城市与中国城市之间架设前店后厂；国内需要秀水街市场代理，国外需求沃尔玛之类的超级商业企业代理，而华尔街经济体就在这些代理基础上，构建了基于土地、劳动力、资本经济之上的信息、知识、信用经济之虚拟经济优势，尽管如此，其与实体经济之间也是按照信用率区间周期性滚动运动来发生作用，即还是要信用平衡，否则也会发生泡沫化危机，不是秀水街经济体就是华尔街经济体之间。- by 作者
注2：要素权益
指的是生产要素（如土地、资本、技术、劳动等）的所有权和收益权。在经济活动中，生产要素的拥有者通过提供这些要素参与生产过程，并获得相应的收益。要素权益反映了这些生产要素在市场中的价值和分配机制，通常与市场化改革、资源配置效率以及收益分配相关。
注3：剪刀差
“剪刀差”指的是在某些指标或数据之间出现的差距，特别是指收入差距、消费差距等。
注4：8.11汇改
指的是中国于2015年8月11日实施的人民币汇率改革。这次改革主要是将人民币兑美元的中间价形成机制进行调整，使其更市场化，允许人民币汇率更加灵活地反映市场供求关系。这一政策导致人民币贬值，引发了市场的广泛关注和讨论，对中国及全球经济产生了重要影响。
注5：五大发展理念
这是中国在2015年提出的发展战略，这些理念旨在引导中国经济高质量发展，并应对结构性问题。主要包括：
- 创新（Innovation）：推动经济转型升级。
- 协调（Coordination）：促进区域发展和社会公平。
- 绿色（Green）：实现可持续发展和环保。
- 开放（Open）：推动经济全球化，参与国际合作。
- 共享（Sharing）：强调发展成果的公平分配。
注6：两国集团（G-2或G2）
两国集团概念的是著名经济学家弗雷德·伯格斯滕于2005年首次提出, 指的是中国和美国之间拟议的一个非正式特殊关系。奥巴马政府（2009年1月20日—2017年1月20日）上任后，以此术语作为中美关系的中心，外交政策专家开始对此进行更广泛的研究和认同。支持者认为，作为世界上两个最具影响力的国家，中国和美国应携手合作解决世界经济问题。
二十国集团（G20）
这是一个国际经济合作论坛，于1999年9月26日在德国柏林成立，由七国集团（加拿大、美国、英国、法国、德国、义大利、日本）、金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非、沙乌地阿拉伯）、六个重要经济体（墨西哥、阿根廷、土耳其、南韩、印度尼西亚、澳大利亚）及两个区域组织欧洲联盟和非洲联盟组成。按照惯例，国际货币基金组织与世界银行列席该组织的会议。G20由世界上大多数实力最强的经济体组成，包括工业化国家和发展中国家；它约占世界生产总值的80%，国际贸易的75%，全球人口的三分之二和以及世界土地面积的60%。
注7：三零协议
2017年特朗普上任后便宣布脱离TPP(Trans-Pacific Partnershi – 跨太平洋伙伴协定)，但我还是建议参与CPTPP（Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership）。2018年7月，当美国要对欧洲进口汽车加征高额关税时，欧盟委员会主席容克奔赴美国，在与特朗普深谈3个小时后，双方宣布美欧要建立“零关税、零非关税壁垒、除汽车行业外零补贴”的“三零”自贸区；之后WTO被事实上架空。
“三零”协议其实就是来自跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定（Transatlantic Trade and Investment Partnership，简称TTIP）。
